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王慧文：2016年的时候美团点评就提出下半场，下半场一个非常重要的观点，互联网用户不会再double了，从这个维度来说，互联网的用户层面确实没有这些大的红利了。但反过来说，互联网效率的红利依然存在，我们认为不仅有，还是刚刚开始，这是很重要的。
地方政府新增债券分为一般债券和专项债券，前者为没有收益的公益性项目筹资，而后者则是为有一定收益的公益性项目筹资。截至3月24日，新增债券中的专项债券和一般债券分别为5012亿元和4401亿元。其中，专项债券投向土地储备和棚户区改造占比分别达47.5%和23.4%。
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而中小机构受冲击更大的原因在于备付金利息收入占公司业务收入的比例比较高。刚刚在香港上市的支付机构汇付天下（交易额国内排名前10）的招股说明书显示，2017年，公司自客户备付金指定银行账户产生的利息收入达到6000万元，占据了平台总收益的40%。此外，中小线下银行卡收单机构受移动支付双寡头以及银行冲击，会面临交易量及费率下滑压力以及代理机制带来的成本刚性挤压盈利空间（70%收入需给代理商）；中小支付机构推出的聚合支付则由于商户、消费者支付习惯固化，未来或面临返佣补贴下滑的风险。众多不利因素影响中小支付机构的经营，致使它们业务利润微薄，发展空间比较逼仄。
老牌金山，三十而立，而未来还是充满了挑战——CDN市场竞争加剧，办公软件业务的研发投入与日俱增，游戏行业尚不明朗，可以说金山的每一条业务线都面临着前所未有的竞争与考验。三十功名尘与土，八千里路云和月。即将过去的2018年，我们看到一些“老牌”大公司轰然倒塌，也看到许多巨头依然基业长青。金山是中国互联网的历史书，当然也期待他写出新的故事。
CDS对冲垃圾债持仓风险为了对冲垃圾债违约兑付风险，美国众多机构投资者还积极使用信用违约互换工具（CDS）。早在2008年次贷危机爆发时，CDS曾大放异彩——保尔森基金等知名投资机构通过大手笔买涨CDS押注美国次级房地产抵押证券化产品违约，赚取巨额收益。
